คำว่า "ยากเกินไป"
คำๆนี้เป็นคำพูดที่ผมมักจะได้ยินบ่อยๆจากบรรดานักลงทุนที่พูดถึงหุ้นบางตัว
ที่เขาไม่ค่อยเข้าใจ
บรรดานักลงทุนที่มีชื่อเสียงและเป็นที่น่านับถือหลายๆคนก็มักจะคอยย้ำเตือน
ให้นักลงทุนรุ่นใหม่ๆ ลงทุนในหุ้นที่เข้าใจง่าย
และหนึ่งในคำพูดที่นิยมใช้เป็นข้อเตือนใจกันคือ "อย่าโลภเกินความรู้"
เพราะการที่เราโลภและไปซื้อหุ้นที่เราไม่ค่อยเข้าใจจะทำให้เรามีโอกาสผิดพลาดและขาดทุนสูง
คำว่า "ยากเกินไป" แม้จะเขียนได้แบบเดียว
อ่านได้แบบเดียว แต่ความหมายและการตีความสำหรับแต่ละคนอาจจะแตกต่างกันออกไป
ซึ่งจากประสบการณ์ของผม พบว่าคนจำนวนมากมักจะตีความหุ้นใดหุ้นหนึ่งว่าเป็น
"หุ้นที่ยากเกินไป"
สำหรับเขาก็ต่อเมื่อเขาพบว่าหุ้นเหล่านั้นเป็นหุ้นในกิจการที่ไม่ค่อยคุ้น
เคย รูปแบบการทำธุรกิจเข้าใจได้ยากต้องใช้เวลาในการศึกษามากกว่าปกติ
การคิดหากำไรในอนาคตต้องใช้การคำนวณซับซ้อนกว่าปกติ
การประเมินมูลค่าของบริษัทยากและใช้สูตรมากมาย
ธุรกิจอยู่ภายใต้กฎเกณฑ์หรือกฎหมายบางอย่างที่พิเศษกว่าธุรกิจอื่นซึ่งต้อง
ใช้เวลาในการศึกษากฎเกณฑ์เหล่านั้น
แต่
สำหรับผมแล้ว คำว่า "ยากเกินไป"
คงไม่ได้หมายถึงความยากในการทำความเข้าใจธุรกิจ
หรือความยากในการประเมินมูลค่าหุ้น เพราะผมเชื่อว่า
ไม่ว่าธุรกิจนั้นๆจะเข้าใจยากแค่ไหน ประเมินยากเพียงไร
หากเราตั้งใจศึกษาจริงๆ เราก็สามารถที่จะเข้าใจได้ในที่สุด แต่คำว่า
"ยากเกินไป" สำหรับผมแล้ว น่าจะหมายถึงความยากในการคาดการณ์อนาคตของกิจการ"
มากกว่า
ในชีวิตจริงหากเราได้ลงไปศึกษาในรายละเอียดของหุ้น
อย่างจริงๆจังๆจนมีความเข้าใจในตัวธุรกิจ
เราจะสามารถแยกหุ้นเหล่านั้นได้เป็น 3 แบบ คือ
หุ้นกลุ่มแรกเป็นหุ้นที่มั่นใจว่ากิจการในอนาคตจะเติบโตดี
หุ้นกลุ่มที่สองเป็นหุ้นที่มั่นใจว่ากิจการในอนาคตจะไม่เติบโต(เติบโตน้อยๆ
หรืออาจจะถดถอยลง) และหุ้นกลุ่มที่สามเป็นหุ้นที่ไม่สามารถบอกอนาคตได้
อนาคตมีความไม่แน่นอนสูงคาดการณ์ยาก
ซึ่งการคาดการณ์ยากนี้ไม่ใช่ว่ายากในการทำความเข้าใจธุรกิจ
แต่เป็นเพราะธรรมชาติของกิจการนั้นมีความไม่แน่ไม่นอนสูงมาก
เช่นธุรกิจรับเหมาที่ต้องลุ้นผลการประมูลงาน เป็นต้น และในบรรดาหุ้นทั้ง 3
แบบนี้เราคงจะอยากลงทุนในหุ้นแบบแรกมากที่สุด
เพราะเราคงจะอยากลงทุนในกิจการที่อนาคตมีความแน่นอนสูง
สามารถคาดการณ์ได้ว่าจะเติบโตดีต่อไปในอนาคต
ดัง
นั้นหากเราจะหลีกเลี่ยงการลงทุนในบริษัทที่อนาคตมีความไม่แน่ไม่นอนสูง
ด้วยเหตุผลว่า "ยากเกินไป" ก็เป็นสิ่งที่เข้าใจได้
แต่หากเราหลีกเลี่ยงลงทุนในบางบริษัทที่ต้องใช้เวลาและความทุ่มเทในการศึกษา
มากกว่าปกติ โดยให้เหตุผลว่า "ยากเกินไป"
ก็อาจจะทำให้เราพลาดการลงทุนในบริษัทที่มีอนาคตที่ดีได้
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น